新冠疫情得到控制的2021年对于房地产行业来说依然不容易，这一年无论境内债还是海外债房企们都迎来了偿还高峰，贝壳研究院报告显示，2021年房企到期债务规模将历史性地突破万亿大关，超过1.2万亿元，同比增长36%。
 

然而，“三道红线”融资新规约束下，使得这个偿债高峰变得没那么容易翻越。因偿债压力大，2021年以来已经有多家房企信用评级发生了负面变化，当中不乏大型房企，而信用评级的下调又将影响房企的融资能力，造成恶性循环。在此背景下，评级稳定、债务负担合理的房企优势将更加显著。

6月17日，联合国际公布中南建设“BB”的国际长期发行人评级，评级展望稳定。

展望“稳定”反映了中南建设的市场地位和财务杠杆有所改善。联合国际预期，中南建设将保持其在江苏省的市场地位，并在销售和收入方面保持适度的增长水平，同时采取谨慎的扩张和土地购置策略，以管理其财务杠杆和流动性状况。

财务状况持续改善三条红线降至“黄档”

长久以来，财务状况都是评级机构极其看重的一个指标。中南建设一直坚持不依赖有息负债的发展模式，在当前的行业形势下成为一种难得的优势。

财报显示，截至2020年末中南建设有息负债（含期末应付利息）799.0亿元，绝对金额在行业类似规模的公司里保持低位。有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债233.7亿元，占全部有息负债的29.25%，较2019年末下降5.06个百分点。同时，负债率也在持续下降。2020年末，中南建设总负债率86.54%，比2019年末下降4.23个百分点。净负债率（有息负债减去现金与净资产的比值）97.27%，比2019年末下降71.12个百分点。总负债和总资产同时扣除合同负债之后的负债率为79.76%，比2019年末下降4.20个百分点。扣除受限资金之后的现金短债比1.04，除了总负债和总资产同时扣除合同负债之后的负债率还略有差距外，均符合国家重点房地产企业资金监测和融资管理规则基本要求。

现金流方面，2020年中南建设经营活动产生的现金流量净额84.7亿元，连续3年保持正值。4。

在加强财务管控的同时，中南建设也在积极拓展融资渠道、改善融资结构。财报显示，2020年公司银行贷款和债券等债务融资工具占全年融资额的78%，公司共获得各类银行授信额度1725亿元，其中未动用授信额度为1312亿元。

中南建设的稳健也得到了更多肯定，去年标准普尔将公司的信用评级由B提高到B+，穆迪则由B2提高到了B1。

多元业务协同开辟第二增长曲线

此次联合国际对中南建设评级的考虑，在于中南建设在长三角地区房地产开发领域已确立的过往业绩，可观且不断增长的合约销售和营业收入规模，以及更加谨慎的土地购置。

中南建设以规模合理且布局得当的土储支撑了合约销售增长。截至2020年底，中南总建筑面积为4,470万平方米，遍布中国110多个城市，2020年的合约销售总额达到人民币2,238亿元。

根据CRIC的数据，中南建设在中国房地产开发商中排名第17位。预计在2021-2023年的合约销售总额将保持约10%的年均增长。

国家“十三五”时期，中南建设的发展增速在65%左右，面向新时代公司将向高质量发展方向迈进，调整战略，做品质地产。为此，中南建设在维持企业的稳定性上加大功夫，力图做到增速和经营质量的有效平衡。

为了真正呈现好的运营经营结果，中南建设格外重视在战略和运营打法上的配合。除了投资精准度，把握好生产端成本和全周期利润管控，有助于中南的产品稳定度和溢价能力的提升。

地产投资方面，2020年中南商业、产城、文旅、城市更新四类途径取地货值占比从2019年的11%提升至27%。公司不断强化中南集团内部多元产业联动的优势，并在空间上坚决贯彻围绕优势都市圈近核不进核、适度下沉的布局策略，精准把握投资窗口。

作为国内产城融合、产营结合的最早探索者，目前中南建设已经形成了“两主两辅多联动”的发展策略布局。中南并非单一的地产开发商，，在集团内形成组织及业务合力，更好匹配都市圈、区域协同、产业升级等国家的战略发展诉求，将为中南的未来带来丰富的想象空间。