8月30日下午，中南建设2022年度中期业绩会如期面向股东、媒体和投资者召开，董事长陈锦石、董事兼总经理陈昱含、副总经理兼财务总监辛琦以及董事会秘书梁洁出席。

上半年外部环境仍十分严峻，中南建设的盈利能力阶段性承压。期内公司营业收入241.3亿元，同比下降37.3%；公司录得净亏损14.1亿元，其中归属上市公司股东的净亏损16.2亿元。

陈昱含对此解释，业绩亏损的主要原因还是整个宏观形势的不断恶化，行业良性循环还未恢复，作为企业很难对抗大势的压力。

她表示，中南建设虽然在“保安全、保交付”取得了一定成果，但仍处于挑战重重的局面之中。即便如此，中南建设坚信整个行业的永续价值，短期很煎熬，长期有信心，将严格执行贯彻“安全至上、做我所能”的经营方针积极增强抗风险能力。

保交付，切实履行企业责任

上半年，疫情反复、经济下行压力加剧，房地产行业景气度下行抑制居民预期，导致市场需求疲弱，尽管各类稳定市场政策密集出台，但行业仍处于缓慢复苏的阶段。

受市场调整影响，上半年，中南建设房地产业务合同销售金额330.1亿元，销售面积267.6万平方米，同比分别减少69.7%和66.1%。期内为了保障安全，公司放慢了施工节奏，新开工面积114.6万平方米，同比减少78.8%，完成竣工面积346.1万平方米，同比减少12.4%。

面对行业深度调整的大变局，企业更需要保持长期战略定力，审慎的平衡安全与发展的天平。中南建设在半年报指出，在国家推进行业良性循环政策作用下，市场回暖后，公司才会考虑扩大投资。在回暖之前，公司将根据市场变化确定推盘速度，保持灵活的价格策略，控制库存的增长。

从储备资源看，期末公司总土储建面3704.2万平方米，合并报表已售未结资源1330.8亿元，相当于上半年结算收入6.8倍，为未来业绩增长提供了坚实保障。

值得一提的是，尽管面临疫情反复等市场调整之外的挑战，中南建设也尽全力完成对客户的承诺，，以实际行动落实“保交楼、稳民生”。上半年，公司持续推进全周期交付保障工作，共计完成57个社区、共计3.3万套房屋的交付，多个项目交付满意度达100分。

在陈昱含看来，公司在资金有限的情况下仍完成3.3万套房屋的交付，一方面来自于对经营性支出的腾挪排序，另一方面也来自于现金流至上目标下的竭力创收。

按照计划，中南建设下半年还将交付8.3万套，能够切实履行企业任，保质保量也是不小的挑战。陈昱含表示，公司会全力以赴达成交付目标。

稳兑付，守住安全底线

今年4月的全年业绩会上，中南建设提出了“安全至上，做我所能”的口号，把现金流管理放在首要位置。她当时表示，公司对实现财务安全完全有信心。

如今，中南建设交出的上半年成绩也显示，销售持续低迷、融资渠道不畅的背景下，公司通过清晰的现金流管理思路，平衡还款压力及运营要求，攻坚克难，现金流安全的底线得以牢牢守住。

在2021年有息负债减少176.3亿元的基础上，中南建设2022年上半年再度压降有息负债109.4亿元。截至6月底，公司有息负债（含应付利息）511.7亿元，占总负债比重降到17%以下，继续在行业保持最低水平。

这些正是中南建设积极主动进行债务管理，防范化解风险所取得的成果。今年以来公司20中南01、20中南02、20中南建设MTN002等各项到期公开市场债券本息和回售资金均按时兑付。

陈昱含对此表示，公司扛过了若干兑付高峰，各项债务没有违约，美元债交换要约持续推进。同时，部分存量融资得以展期，债务期限结构也得以优化。

截至6月底，中南建设短期借款和一年以内到期的有息负债合计194.9亿元，占有息负债38.1%，较2021年末减少45.8亿元。其中公开市场债务仅17亿元，2022年内仅2亿元。。

公司现金流管理也取得了不错的成效，上半年公司经营性现金流入467.7亿元，是一年内到期有息负债的2.4倍。经营性活动产生的现金流量净额48.1亿元，同比增长99.41%，连续5年保持正值。

再看“三道红线”的指标，期末公司净负债率85.16%，较2021年末下降7.61个百分点；剔除预收账款后的资产负债率79.05%，较2021年末下降1.42个百分点；扣除受限资金后的现金短债比0.61，比2021年末增加1个百分点，都有所改善。

公司副总经理兼财务总监辛琦指出，未来公司将进一步推进销售，加快库存去化，增加回款，增加自由现金，同时进一步精细化管理，严格控制费用，控制现金支出，希望有关指标进一步有所改善。

在降负债的同时，中南增量融资渠道也取得了一定进展。近期，银行间市场交易商协会探讨通过中债增进公司增信支持民营房企发债融资，中南建设称也是试点之一。

此前中南建设控股股东分别与华融资产、江苏资产达成战略合作，预计可获得70亿元的支持。据陈昱含透露，目前两大AMC的合作都在稳步推进，有十余个应收款融资项目提交了评审，后续将视审批情况落地，在各级政府的帮助下，公司和相关机构在共同推动，争取早日突破。

卧薪尝胆，向黎明铮行

在对过去经营的复盘和反思时，中南建设董事长陈锦石总结称，目前中南最大的成绩就是能活下来，能抗风险、防风险，把经营生产正常化。公司内部一直在进行总部班子改革、地产和建筑城市区域公司改革，已经不同程度地见效。不止华融，政府对公司的支持更大，公司一定会利用各种资源，解决好各种问题。相信度过难关之后，公司的管控能力会更强，各项改革也将更到位。

尽管如此，中南建设当下仍面临重重挑战，宏观大势难以改变。“所以‘短期很煎熬，长期有信心’是我们当前的真实写照。”陈昱含表示

她指出，当前行业存在三大突出难点：第一，风险从供给传导至需求，消费能力、意愿和信心严重受挫，各类政策市场响应还有限；第二，压力从融资扩展到经营，企业生存状况还未根本改变；第三，“救行业、不救企业，救项目、不救企业”的导向下，企业得到的支持还不够。

具体到企业经营上，中南建设未来一段时间仍将严格贯彻“安全至上、做我所能”的经营方针。“止血”转向更多“造血”，用合理的收支安排和经营重点排序，确保生产稳定和交付，把回和款收入抓起来，让公司更快恢复良性循环。

中南建设在半年报中也表示，相信随着政策灵活度的进一步增加，企业新发展模式探索的进一步深入，行业将逐步企稳。

市场企稳尚需时日，现阶段积极自救更加重要，企业需要继续克服困难，多举措并举守住安全底线，保持谨慎财务管理。陈昱含强调，中南建设必须卧薪尝胆、向黎明铮行。

卧薪尝胆就是挖掘存量盘。要回到创业之初吃苦、朴素、务实、求真的状态，面向存量做动作、要业绩。要由企业负责人、高管团队带头攻坚克难，兢兢业业把存量项目做好，快速卖出去，把现金拿回来，把房子交好，才能薪火相传。

向黎明铮行就是打赢防御战。中南建设要继续舍弃一些目标，包括规模、利润、业务范围等等，把一切不必要的支出和业务砍掉，专注地产和建筑主业，在现金流状况改善前，不会旁顾其他。

“我不知道将来会是小而美还是中而美，我们的团队都会为之奋斗，真正成为一家被社会和客户尊重的企业。”